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Eur 3145 런던 카지노에서 입금 보너스 카지노 없음K8 카지노 사이트송하은2022년 9월4일 15:10출처=unsplash

$ 4020 예금 보너스 카지노 없음블록체인 데이터 분석 업체 코인 매트릭스(Coin Metics)는 8월2일'코인메트릭스 네트워크 상태: 쟁점 169(Coin Metrics' State of the Network: Issue 169)'를 발표했습니다.

아래는 코인메트릭스 네트워크 상태: 쟁점 169의 'BTC(비트코인)과 ETH(이더리움)의 옵션 시장 변동성 비교'를 번역∙편집한 것입니다.

변동성 프로파일

전 세계 옵션 시장 상황을 확인해 보겠습니다.

아래 이미지는 블랙-숄스(Black-Scholes)모델의 불완전한 특성을 반영한 변동성 미소(volatility smile)를 나타낸 차트입니다.

변동성 미소는 수직축에 내재 변동성을 표시하고, 수평축에 행사 가격(strike price)를 나타낸 그래프입니다.

행사 가격은 옵션 매입자가 만기일 또는 그 이전에 권리를 행사할 때 적용되는 가격을 말합니다.

현재 왜곡을 제거한 현물 가격과 행사 가격의 차이가 많이 나고, 옵션 판매자가 요구하는 위험 프리미엄의 증가하고 있습니다.

주가 변동성이 로그 정규분포를 따른다는 블랙-숄스 모델의 가정이 틀렸다는 것을 나타내는 증거입니다.

실제 주가나 가격은 일반적인 정규분포 형태로 나타나기보다는 더 큰 변동성을 띠며 움직이기 때문입니다.

꼬리 위험은 발생 가능성이 낮고 예측하기 어렵지만 한번 위험이 발생하면 큰 영향을 미치는 위험입니다. 2007년부터 서서히 기미를 보이다가 2008년도에 발생한 세계 금융위기가 그 예입니다.

흥미로운 점은 8월, 9월, 10월 말 만료되는 비트코인 콜옵션 내재 변동성의 차이입니다.

콜옵션이란 옵션 만기일에 특정 상품을 정해진 가격대로 구매할 수 있는 권리를 말합니다.

비트코인 현물 가격과 행사 가격을 비교만 비교해 비트코인 콜옵션 내재 변동성을 측정하면 8월, 9월, 10월 말 만료되는 비트코인 콜옵션 내재 변동성은 거의 비슷합니다.

하지만 8월10일 CPI 발표 이후 다시 특정한 8월13일~8월26일 사이의 비트코인 내재 변동성은 9월, 10월 말 만료되는 비트코인 콜옵션 내재 변동성보다 훨씬 아래로 떨어졌습니다.

8월 말 말기 비트코인 콜옵션은 만기일까지 높은 변동성을 야기하는 이벤트가 남아있지 않기 때문에 이런 현상이 나타난 것으로 보입니다.

8월10일 CPI 발표 이전 측정한 2022년 8월26일 만료 비트코인 콜 옵션 변동성(빨간색 곡선), 2022년 9월22일 만료 비트코인 콜 옵션 변동성(파란색 곡선), 2022년 10월22일 만료 비트코인 콜 옵션 변동성(초록색 곡선). 출처=코인메트릭스, 데리빗8월10일 CPI 발표 이후 측정한 2022년 8월26일 만료 비트코인 콜 옵션 변동성(빨간색 곡선), 2022년 9월22일 만료 비트코인 콜 옵션 변동성(파란색 곡선), 2022년 10월28일 만료 비트코인 콜 옵션 변동성(초록색 곡선). 출처=코인메트릭스, 데리빗

동일한 지표를 이더리움에 대입하면, 비슷한 흐름을 관찰할 수 있습니다.

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