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뉴질랜드 카지노에서 $685 카지노 토너먼트 프리롤최근 JP모건은 크레디트 스위스가 2024년까지 요구자본비율 기준으로80억 달러(약 11조 4120억원) 가량이 부족할 수 있다고 분석했다. 구체적인 산식은 어려워서 패스하더라도, 투자 커뮤니티인 씨킹알파(Seeking Alpha)의 요약에 따르면 이는 저조한 예상수익, 물가상승, 리스크 비중이 높은 대차대조표와 만약의 구조조정시에 발생될 각종 소송 등의 비용이 복합적으로 작용한 결과이다.

제프리스 자산운용의 한 애널리스트도 <블룸버그>와의 인터뷰에서 크레디트스위스가 향후 2~3년간 90억 스위스 프랑 (약 90억 달러)에 달하는 자금을 조달해야 한다고 언급했다. 이는 경기가 최악인 시점에 원치 않게 자산을 매각하거나 신주를 발행해야 한다는 것을 의미한다.

크레디트스위스로서는이런 상황을 피하고 싶었을 것이다. 크레디트스위스가 이 지경이 된 건 실수를 연발한 결과였다. 거의 처음부터 끝까지 코미디의 연속이었다. ‘완벽한 파멸과 순수 코미디상’으로 순위를 매긴다면, 크레디트스위스의 여러 실수 중에서단연 아르케고스 헤지펀드 거래 담당이 1위감이다.

아르케고스는 말로만 ‘헤지’펀드였다.위험 헤징은 거의 하지 않은 채기본적인 위험관리를 흉내만 냈다. 이 펀드의 본질은‘펌프 앤 덤프’ 전략이었다. 우량주 바스켓을 어마어마한 빚으로 대량매수해서 인위적으로 가격을 부풀려 매각하는 방식이었다.이 전략을 어디서 들어봤다면, 그것은 아마도 비트코인과 기타 가상자산에 동일한 전략을 취한 쓰리애로우 캐피탈(3AC)이라는 작은 거래소에서였을 것이다.

부채를 통한 자산 부풀리기는 그렇게 부풀린 자산을 매각하려는 시점까지는 통할 수 있다. 그러나 아무도 더 이상 그 가격을 지불할 의사가 없다는 사실을 뒤늦게 깨닫게되는 것이 맹점이다. 아뿔싸!

결국 아르케고스는 2백억 달러(약 28조원)를 허공에 날려버렸다. 그 중 크레디트스위스는55억 달러가 묶였다.이는 아르케고스의 황당한 전략에 막대한 대출을 제공한 은행들 중에서도 최대 손실로 알려졌다. 골드만삭스를 포함한 다른 기관들도 대출을 제공했지만, 재빨리 포지션을 정리해위기에서 빠져나왔다.

3AC도 대출을 끌어와 백억 달러를 허공에 날렸다. 아르케고스는 또 다른 지표에서도 3AC와 비교된다. 아르케고스 경영진은 이미 사기 혐의에 직면했고, 미 법무부에 시장조작혐의로 기소됐다. 3AC도 비슷한 혐의로 기소될 수 있다. 그러나 전통적 금융업계는 흥미진진함이 떨어져서 그런지, 사태의 주범인 아르케고스 펀드 설립자 빌황은 해외로 도피하지 않았다.

아르케고스는 전통금융 업계의 여러 펀드 중 하나에 불과하지만, 3AC는 가상자산 업계의 대표 펀드였다. 그럼에도 아르케고스와 3AC간에는 몇 가지 공통점이 존재한다. 먼저 정확한 비교는 어려워도 손실액수가 깜짝 놀랄 정도로 비슷하다. 두번째 공통점이 더 중요하다. 이는2010년대 화려한 투자은행가들이 멍청한 투자를 한 것처럼 가상자산을 운용한 사이코들도 똑같이 멍청한 베팅을 했다는 점이다.

더욱 굴욕적인 사실은 사후 조사에서 밝혀졌듯 크레디트스위스의실수의 각 단계는 ‘사기’나 ‘불법 행위’라기보다는 단순한 무능의 결과였다는 것이다. 고상한 사회의 기준으로 보면 물론 실수도 이해할 수도 있다. 그렇지만 어쨌거나 다른 사람도 아니고 은행가들이 그런 실수를 하다니. 옛말에도 호구보다는 사기꾼이 백번 낫다고 했다.

다른 글로벌 투자은행들은 다른 면으로 나쁘다. 도이치뱅크와 HSBC는 돈세탁 공장, 골드만삭스는 무자비한 뱀파이어 군단으로 악명 높다. 그러나 글로벌 은행이라면 크레디트스위스처럼 무능한 오합지졸로 나쁜 것보다는 골드만삭스나 도이치뱅크처럼 사악하고 탐욕스러운 편으로 나쁜 게 낫다.

크레디트스위스의 실수의 역사는 여기서 자세히 기술하기에는 너무나 다방면에 걸쳐 다양하다. 아르케고스뿐만 아니라 17억2천만달러의 추정손실을 기록한 그린실 캐피탈이라는 영국 금융사의 사기 사건에도 연루됐다.현재 세금탈루 혐의로 조사받는 중이다. 여기에 크레디트스위스 프라이빗 뱅커의 8억 달러에 달하는 조지아 전 총리 사기 혐의도 문제가 되고 있다.

게다가 크레디트스위스는 직원 사적 감찰 혐의로 2020년 CEO가 사임하기도 했다. 이 문제 해결을 위해 영입된 신임 CEO조차 추가 스캔들과 문제들이 터져 나오자 2년 후 사임했다.

과연 이 모든 문제들을 안고 있는 크레디트스위스를 누가 원할까, 스위스 치즈처럼 구멍이 숭숭난 재무상황에 누가 책임을 지고 돈을 지불할지 의문이 든다. 정말 최악의 경우 크레디트스위스는 몇 년 안에 파산할 수도 있다.

그나마 다행인 소식은 애널리스트들이 지금 당장 크레디트스위스를 2008년 리먼 브러더스급 시스템 리스크로는 보지 않는다는 점이다. 크레디트스위스의 무능을 현대 은행시스템의 리스크로 볼 수도 있다. 일각에서는 구제금융에 따른 도덕적 해이 때문에 은행의 위험도가 더 커졌다고 지적하기도 한다. 대형은행처럼 권한이 집중되면 사고의 다양성이 떨어져큰 실수를 하기 마련이다. 따라서 중앙화된 전통 금융시스템보다는 탈중앙화된 금융시스템이 나을지도 모른다. 다만 지금은 멍청함은 그저 멍청함일뿐이라는 사실에 만족하기로 하자.

데이비드 Z.모리스는 코인데스크 최고 인사이트 컬럼니스트로, 비트코인과 이더리움 및 기타 가상자산을 소량 보유 중이다.트위터 계정: @davidzmorris

영어기사 : 김가영 번역, 김기만 코인데스크 코리아 편집

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